股票融资作用 囊括所有行业龙头，又一重磅指数即将发布，“大为美”市场风格或将持续
8月27日，中证指数有限公司发布公告称股票融资作用，中证A500指数将于2024年9月23日正式发布。
根据介绍，该指数各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。
囊括各大行业龙头公司从指数样本行业情况来看，A500最新一期样本包含全部35个中证二级行业龙头公司及92个三级行业的龙头公司。
截至8月28日，指数样本总市值近47万亿，市值中位数299亿元，前10大样本权重合计约为32.6%。最大市值公司为工商银行，总市值2.3万亿元，最小市值为金博股份31.11亿元。
从代表行业来看，银行包括工商银行、农业银行、招商银行等，能源包括中国石油、中国石化等，大消费包括贵州茅台、海天味业等。新质生产力方面，新能源包括宁德时代、隆基绿能，半导体包括中芯国际、北方华创。
从指数样本公司财务基本面及ESG方面来看，指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近五年平均营收增速12%，有七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。此外，指数样本中证ESG分数中位数为0.85，高于全市场中枢水平。
国家队重金砸向指数ETFWind数据显示，股票ETF在7月总规模首次突破2万亿元大关。中国证券报指出，今年以来，“国家队”中央汇金借道ETF增资市场的举动成为关注焦点。
其中，一季度中央汇金增持华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等合计千亿份。
按各自一季度成交均价估算，中央汇金增持金额分别为870亿元、750.31亿元、374.88亿元、543.26亿元、581.62亿元，合计超3100亿元。
到二季度，中央汇金分别增持28.83亿份易方达沪深300ETF、30.51亿份华泰柏瑞沪深300ETF、12.58亿份嘉实沪深300ETF、10.51亿份华夏沪深300ETF、5.64亿份华夏上证50ETF、8.33亿份南方中证500ETF。
根据二季度交易均价估算，二季度中央汇金增持上述ETF合计耗资超300亿元。截至二季度末，中央汇金持有规模前五大宽基ETF的合计金额突破4300亿元。
除中央汇金外，今年6月，“新晋国家队”中国国新旗下国新投资宣布，与广发基金、南方基金、景顺长城基金等市场头部机构合作推出的中证国新港股通央企红利ETF发行，国新投资于6月19日认购了上述ETF首发份额。
根据上市交易公告书，截至7月3日，国新投资持有广发中证国新港股通央企红利ETF2.5亿份，持有南方中证国新港股通央企红利ETF、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF各2.25亿份，合计达7亿份。
被动指数型基金成为权重龙头增量来源兴业证券指出，今年以来市值是决定胜率、影响收益的关键因子：
年初以来（至6月27日），市值在1000亿以上的122只个股中，今年有74只取得了正收益，占比达60.7%。而市值在500-1000亿的125只个股中，胜率下降至42.4%。而当市值下沉至100-500亿区间时，1239只个股中只有322只实现上涨，胜率进一步下降至26.0%。最后，对于市值在100亿以下的3833只个股，其中仅有305只个股上涨，占比仅为8.0%。
与此同时，“大为美”的策略不仅对市场整体，在各大类板块内部，同样行之有效。在多数大类板块中，同样呈现市值越大、胜率越高的特征。即便在TMT这一传统上习惯“炒小、炒新”的板块中，今年大市值个股表现也明显占优。
兴业证券表示，被动指数型基金近些年加速扩容，尤其是年初以来增量更为显著，成为权重龙头股的重要资金增量来源。
截至2024一季度末，被动指数型基金持有A股的市值已经上升至19960亿元，而2018年仅有4466亿元。其中，2023年12月以来，股票型ETF共计流入近4418亿元，且主要流向大盘宽基类ETF。拆分来看，仅跟踪沪深300指数的ETF就净流入2986亿元，占全部流入规模的2/3以上。
更重要的是，随着被动基金的持股占比持续抬升，其对市场风格的影响也更为显著。截至2024一季度末，偏股基金（被动指数+主动偏股）的Top50重仓股中，被动基金的持股占比已经跃升至45.7%，与主动基金占比接近1:1，而2021年底被动占比仅有22.9%。偏股基金的全部持仓口径下，被动基金的持股占比也已经升至41.2%，而2021年底占比仅有21.4%。
此外，一季度主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比重分别也较上一季度提升1.12%、1.42%、2.91%、3.06%、3.40%。个股集中度提升，而行业重仓集中度回落，显示市场更倾向于从各个行业中寻找优质龙头资产，而非聚焦某个行业赛道。
