最大的股票配资平台 申万菱信唐俊杰“清仓式”卸任！新接手者如何为规模增长破局？
2025年2月25日，申万菱信发布四则基金经理变更公告，涉及到基金经理唐俊杰管理的全部4只产品，唐俊杰因个人原因离任最大的股票配资平台，并未转任公司其他职务。“申万菱信鑫享稳健混合型发起式”（015295）由褚一凡接任；“申万菱信安泰广利63个月定期开放债券”（008028）由叶瑜珍接任；“申万菱信稳鑫30天滚动持有短债债券”（015489）由原共同管理的乔健生继续管理；“申万菱信双利混合”（013634）由褚一凡接任，季鹏继续共同管理。
唐俊杰，硕士。2008年7月至2011年9月在金元证券固定收益总部从事固定收益投资研究工作，担任投资经理职务。2011年9月加入万家基金，2011年11月至2179月担任万家基金的多只货币基金和债券基金的基金经理。2019年1月起在申万菱信基金担任基金经理，截止到2024年12月31日，其在申万菱信基金管理4只产品，合计规模88.17亿元。
注：以上人物系申万菱信基金基金经理 唐俊杰
唐俊杰的卸任想必很大概率与其管理的产品业绩不佳有关，在债券市场大牛市的背景下，很多基金公司依靠债券基金的规模扩张对冲了权益市场的不景气，大量的公司管理的资产规模创出新高，但是唐俊杰管理的产品却始终无法实现规模的增长，反而随着产品的卸任，其个人管理的基金规模不断缩水，直到彻底退出申万菱信基金的基金经理行列。
下图是唐俊杰离任前其管理的基金规模变化情况，数据显示，在其任基金经理期间，管理基金规模的最高峰时期为2020年三季度，规模达到259.85亿元。但是此后反而在债券市场走牛的阶段规模逐步下滑，至2024年四季度，唐俊杰管理的基金总规模已降至88.17亿元。
数据来源：wind、机构之家整理
唐俊杰管理规模缩水的背后是其管理产品的业绩表现不尽如人意。以其本次卸任的四只产品中规模最大的基金“申万菱信安泰广利63个月定开”为例，该基金截止2024年12月31日的总规模为84.35亿元。该基金成立以来的业绩表现一直低于其业绩基准，同时也低于中债-总财富（总值）指数。
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业绩表现不佳，该基金的规模也始终没有增长，根据持有人户数及结构来看，该基金的持有人户数自成立以来便没有任何变动，个人投资者的持有份额占比趋近于0，这表明该基金缺乏吸引新投资者的魅力，主要依赖于原有的机构投资者。而之所以该基金份额没有出现下滑，主要是该基金还处于封闭期，没有放开申购赎回。
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唐俊杰本次卸任的四只基金中，规模第二大的产品是“申万菱信双利A”，截止2024年12月31日的总规模为3.48亿元，该基金同样也存在严重的规模缩水问题。该基金成立于2021年10月27日，成立之初规模高达9.58亿元，截止目前其规模仅剩成立初期的36.32%。下图是“申万菱信双利A”成立以来的规模变动情况：
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不同于“申万菱信安泰广利63个月定开”，“申万菱信双利A”是一只偏债混合基金，在基金的资产配置中，有20%的股票资产的配置，但是这部分股票的配置却没有给基金带来盈利的贡献，反而导致不小的亏损。该基金成立3.3年，总回报为-4.67%。该基金在成立以来的几乎所年份收益率均跑输其业绩基准，2022年跑输业绩基准1.04%，2023年跑输业绩基准4.71，2024年跑输业绩基准3.11%。
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该基金的业绩亏损主要是来自于在股票配置上的失败。该基金2022年以来的每一个报告期，其股票投资收益都是亏损，且亏损幅度大于债券投资部分的收益，导致整体投资收益持续亏损。下表是“申万菱信双利A”的利润表：
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该基金的股票持仓表现尤其令人失望，从股票持仓的换手率来看，也能显示出唐俊杰在股票投资方面，并没有稳定的风格和交易策略。该基金在2023年6月30日之前，基金的股票持仓换手率一直低于行业平均水平，但是在此之后连续两个报告期股票持仓换手率超过700%，高达769.37%和774.44%，是行业平均水平的3倍以上。这种频繁的交易行为不仅增加了交易成本，也反映出基金经理在市场判断上的犹豫和不自信。
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正是在股票投资和债券投资表现均不尽人意的背景下，从2008年就加入证券行业的投资老将就因“个人原因”离职，离开了“申万菱信双利A”的管理岗位。他的离开，为投资者和市场留下了深刻的反思。虽然唐俊杰的管理经验长达十余年最大的股票配资平台，但面对复杂多变的资本市场，最终未能给投资者带来满意的回报。
